截至 09:07 数据汇编
期货市场每日要闻
偏多
伊朗伊斯兰议会副议长尼克扎德26日表示，最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊已明确下令，霍尔木兹海峡不得恢复战前状态。与此同时，特朗普25日宣布取消美方代表赴巴基斯坦与伊朗会晤的行程，称伊朗”内部纷争和混乱”，”有话直接致电”。美伊谈判渠道实质断裂，海峡常态化封锁预期再度升温。
原油（WTI/布伦特）、燃料油、液化天然气、PTA、甲醇、沥青
海峡长期封锁→中东原油出口断层→全球供给缺口持续→能源化工品种战争溢价强化
中性偏空
美国能源信息局（EIA）数据显示，截至4月17日当周，美国原油和石油产品合计出口日均约1290万桶，创历史新高。其中原油出口约480万桶/日，成品油约810万桶/日。受中东封锁倒逼，全球买家大规模转向美国原油供货，美国已接近二战以来首次成为原油净出口国。
WTI原油、布伦特原油、成品油期货
美国替代供给放量→压制国际油价绝对涨幅→对布伦特偏空，对WTI-布伦特价差偏多
中性偏空
美众议院外交事务委员会4月22日通过MATCH法案，限制向”受关注国家”出口DUV等先进半导体设备，并对中芯国际、长江存储、华为等企业实施类似实体清单的全面限制。商务部25日表示，坚决反对，相关法案若最终出台将严重冲击全球半导体产业链供应链稳定。中方同时拟对科技企业接受美国资本进行审查管制。
多晶硅、碳酸锂、工业硅、铜（半导体产业链金属）
科技管制升级→国内半导体设备投资受阻→短期压制工业金属情绪，多晶硅等”反内卷”逻辑不变
中性偏空
欧盟4月23日宣布在第20轮对俄制裁中列单中国企业，商务部25日强烈回应，称中方将”采取必要措施，一切后果由欧方承担”。中欧贸易摩擦面临升级风险，金属及能源商品的俄罗斯货源替代路径受到压制，并可能对中欧工业品贸易带来连锁影响。
沪铜、铝、钯金（俄金属进口路线受阻）、部分化工品
中欧摩擦升温→中国金属贸易中转渠道受压→供给侧扰动→相关金属短期偏多
中性偏多
国家气候中心及多家权威气象机构4月确认，预计5月进入厄尔尼诺状态，夏秋季形成中等及以上强度厄尔尼诺事件，强度预计高于2023年。东南亚棕榈油产区、澳大利亚及南美的小麦、大豆面临干旱减产风险；印尼、马来西亚降雨异常或冲击棕榈油产量。全球农产品市场将迎来供应端重大扰动。
豆粕、豆油、棕榈油、白糖、橡胶、玉米、棉花
厄尔尼诺→东南亚/澳洲干旱→棕榈油、糖、橡胶产区受损→中远期供给收缩→价格偏多
中性偏空
美联储主席候选人凯文·沃什已通过相关程序，其表态强调货币政策独立性和严控通胀，暗示政策路径较为审慎。当前联邦基金利率目标区间为3.5%-3.75%，市场预期年内仅降息1次。高油价持续压制通胀，美联储降息空间受限，对美元形成支撑，对大宗商品整体偏空。
黄金、白银、铜（美元敏感品种）、农产品（以美元计价）
降息预期受压→美元偏强→以美元计价大宗商品承压，贵金属面临阶段性抑制
中性偏多
中国进出口银行2026年一季度新发放外贸领域贷款超3000亿元，其中40%投向稳外贸主体和产业链，35%直接支持进出口贸易。在中美贸易摩擦和欧盟制裁的背景下，政策性金融工具主动托底外贸链条，叠加商务部积极表态维权，国内工业品出口需求获得支撑。
螺纹钢、线材、铝材（出口型钢铝品种）、工业硅
政策性贷款托底外贸→工业品出口链条需求稳定→钢铁铝材出口压力缓解→偏多支撑
中性
伊朗议员25日透露，伊朗已就管理霍尔木兹海峡形成综合方案；伊朗外长阿拉格齐计划访问阿曼、巴基斯坦、俄罗斯，展开斡旋外交。这表明伊朗并非完全关闭外交窗口，但”不得恢复战前状态”的红线已设定，谈判空间极为有限，局势处于”不战不和”的僵持状态。
原油（双向扰动）、天然气、黄金（避险情绪）
外交斡旋或短暂缓解油价；但红线设定意味着全面恢复不可期，油价底部有支撑
中性偏多
据4月23日期货夜盘要闻，中办、国办发布”十五五”碳达峰行动方案，明确实现煤炭消费总量和石油消费总量达峰目标。这一政策导向将加速新能源及能源结构转型，短期对化石能源品种形成政策性偏空信号，但同时利好新能源材料产业链（碳酸锂、多晶硅、工业硅等）。
焦煤、动力煤（偏空）；碳酸锂、工业硅、多晶硅（偏多）
“十五五”达峰目标→煤炭石油长期需求天花板确认→焦煤压制；新能源材料政策溢价
中性偏多
应急管理部25日组织气象、水利等部门会商，研判近期南方暴雨洪涝灾害发展趋势，部署防范应对工作。南方主产区遭遇强降雨，叠加厄尔尼诺气候预警，将对早稻、蔬菜、水产品产区形成扰动，可能推高农产品市场中短期波动。
早籼稻、大豆（南方产区）、白糖（甘蔗产区）、生猪（饲料成本）
南方暴雨→产区受损预期升温→稻米、糖等农产品库存阶段性偏紧→短期偏多
今日市场最核心驱动因素为霍尔木兹海峡”常态化封锁”预期定型——伊朗最高领袖明令不得恢复战前状态、美方取消巴基斯坦谈判行程，意味着短期内能源通道阻断格局难以打破，战争溢价将持续嵌入能源化工品种估值体系。次线为中美科技管制（MATCH法案）升级和欧盟对华制裁带来的贸易摩擦全面扩散，压制工业金属情绪。
当日市场整体情绪：
能源偏多
贵金属中性
工业金属偏空
| 品种板块 | 代表品种 | 综合影响方向 | 关键驱动因素 |
|---|---|---|---|
| 能源化工 | 原油、燃料油、PTA、甲醇、沥青 | 偏多 | 霍尔木兹长期封锁、美油替代放量有限 |
| 贵金属 | 黄金、白银 | 中性 | 避险买盘 vs 美联储降息预期受压、美元偏强 |
| 有色金属 | 沪铜、沪铝、沪锌、沪镍 | 中性偏空 | MATCH法案压制情绪、全球制造需求走弱 |
| 黑色系 | 螺纹钢、铁矿石、焦煤、热卷 | 中性 | 外贸贷款托底 vs 碳达峰目标压制煤炭长期需求 |
| 农产品 | 豆粕、棕榈油、白糖、橡胶、玉米 | 中性偏多 | 厄尔尼诺5月落地、南方暴雨扰动产区 |
| 新能源材料 | 碳酸锂、多晶硅、工业硅 | 偏多 | “十五五”碳达峰政策、反内卷行情延续 |
【本周】美联储FOMC会议前瞻（4月28-29日）：在油价高企、通胀粘性背景下，新任主席候选沃什的表态将成为美联储政策路径的核心信号。若措辞偏鹰，将强化美元、打压贵金属和大宗商品；若提及数据依赖的宽松可能，黄金或迎短暂反弹窗口。
【持续跟踪】伊朗外长外交斡旋结果（未来1-3天）：阿拉格齐将访问阿曼、巴基斯坦、俄罗斯。若外交渠道重启并出现停火延长信号，布伦特原油可能出现单日5-10%的急跌；反之若宣告外交失败，油价或再上冲至115美元/桶区域，需重点防范原油期货的单边跳空风险。
【下周】美国Q1 GDP初值及PCE通胀数据发布：若GDP增速低于预期（共识2.1%）或PCE超预期下行，将重燃降息预期，对黄金和大宗商品形成偏多刺激；若双双超预期则反向利空，需提前布局波动率策略。