4月30日国内商品期货主力合约涨多跌少。商品期货综合指数涨0.62%，能源板块受地缘因素推动全线飘红，低硫燃料油、碳酸锂涨超5%，燃油涨近4%，原油涨超3%；黑色系普涨，铁矿涨1.6%，螺纹涨1.04%；有色金属分化，沪锡独涨0.83%，沪镍跌1.13%；农产品油脂板块偏强，豆油、棕榈油、菜油均小幅上涨；多晶硅跌近2%领跌。

商品期货综合指数当日资金净流出70.48亿元，节前避险情绪明显。能源板块吸金效应显著，燃料油多头增仓3451手；沥青大幅减仓22302手，显示节前获利了结；焦煤减仓6813手；PP减仓9085手。

市场整体偏多，涨跌品种比约3:1。能源化工板块领涨，地缘溢价持续注入；黑色系跟随偏强；有色分化显著；贵金属高位震荡；农产品油脂偏强，粕类整理。五一节前最后一日，部分资金选择离场观望，成交活跃度尚可。

霍尔木兹海峡实质性关闭，全球原油供应紧张格局延续。阿联酋5月1日正式退出OPEC，但短期增产能力受限（3月产量已暴跌44%至190万桶/日）。中东4月燃料油发货量同比低350万吨，俄罗斯环比减少50万吨，新加坡和富查伊拉库存双降。国际油价高位运行，布伦特原油报111.45美元/桶，WTI逼近100美元/桶。国内原油系期货全线飘红，低硫燃油受汽柴油溢价分流低硫组分供应支撑领涨。

黑色系普涨，螺纹尾盘拉升。焦煤现货偏强，邵阳炼焦煤价格上涨30元/吨至1690元/吨。4月PMI为50.3%连续两月处于扩张区间，915亿元”两新”设备更新资金下达支撑钢材需求预期。铁矿石需求支撑延续，去库趋势或将延续。五一节后需关注终端需求释放力度及钢厂利润传导。

有色金属普跌，仅沪锡独涨。碳酸锂大幅走强，上游挺价明显，下游刚需采购，津巴布韦出口和江西矿山换证为关键变量，磷酸铁锂新增产能拉动采购需求。沪镍受成本支撑——硫磺价格从563美元/吨飙升至960美元/吨以上，华友钴业5月MHP减产50%，成本传导将拉动镍价。沪铝资金流出2.14亿元，节前避险情绪主导。沪铜在10万关口附近窄幅震荡，LME铜13002美元/吨。

美联储4月议息会议维持利率3.50%-3.75%不变，连续第三次按兵不动，4人投反对票创近年来最大分歧。沃什的主席提名获参议院小组通过，鲍威尔确认卸任主席后留任理事。美元指数维持稳定，地缘避险需求支撑金价。COMEX黄金突破4570美元/盎司，周大福黄金收于1419元/克。白银现货贴水70元/千克，反弹力度有限。贵金属高位震荡格局延续，需关注美联储后续政策路径及鲍威尔主席任期5月15日届满的权力交接。

油脂板块整体偏强，马棕4月产量环比增60%但出口降15-38%，二季度库存压力上升；印尼B50政策及厄尔尼诺减产预期提供中长期支撑。菜油创逾七周新高。豆粕窄幅震荡，进口大豆到港激增令5月行情上涨承压。棉花中长期看涨逻辑不变，全球供需转向紧平衡，但短期技术面出现顶背离，五一后警惕回调；新疆积温高出苗快，面积调减不及预期。红枣受新疆降水/降温预期提供天气支撑，但高库存压制，已进入消费淡季。