1.期货合约基本概念

期货合约是一种标准化的金融协议，规定了在未来特定日期以预定价格买卖特定数量标的资产的义务。作为衍生品的一种，期货合约的价值源自其标的资产，可以是商品、金融工具或指数。

期货合约的关键要素：

1. 标的资产：合约所代表的基础商品或金融工具，如原油、黄金、股指或外汇
2. 合约规格：每份合约代表的标的资产数量，如一份黄金期货代表100盎司黄金
3. 交割月份：合约到期的月份，通常用代码表示（如H表示3月，M表示6月）
4. 最小价格波动：又称”跳动值”或”tick size”，是价格变动的最小单位
5. 每日价格限制：单日内允许的最大价格波动范围，超出时可能触发熔断机制
6. 交割方式：
   • 实物交割：到期时实际交换标的资产（如农产品、金属）
   • 现金结算：根据最终结算价格进行现金差额的清算（如股指期货）
7. 保证金要求：
   • 初始保证金：开仓时需缴纳的资金，通常为合约价值的5-15%
   • 维持保证金：账户必须保持的最低保证金水平
   • 追加保证金：当账户资金低于维持保证金时需补充的资金

期货合约特点：

1. 零和游戏：一方的盈利等于另一方的亏损
2. 杠杆效应：只需支付合约价值一小部分的保证金即可控制全部价值
3. 双向交易：可以先卖后买（做空），也可以先买后卖（做多）
4. 标准化：合约条款由交易所统一规定，简化交易流程
5. 中央清算：交易所作为中央对手方，降低交易对手风险
6. 流动性：标准化和交易所集中交易使大多数期货合约具有良好流动性

期货合约作用：

1. 价格发现：通过公开竞价反映市场对未来价格的预期
2. 风险管理：生产商和消费者可锁定未来价格，规避价格波动风险
3. 价格杠杆：交易者可利用较小资金控制较大价值的资产
4. 市场效率：提供做空机制，使市场更加有效

理解期货合约的基本概念是进行期货交易的基础，有助于交易者更好地评估风险和制定适合自己的交易策略。